68次PE，Kaisai Bio值得吗？

2025年7月25日21：Kaisai Bio，被称为“合成生物学的第一种股票”，近年来一直处于众人瞩目的焦点。 Kaisai Biologics（688065.SH）在资本市场中包括在资本市场中，其市场价值约为353亿元人民币，在化学品中排名第五，仅次于Wanhua Chemical，Juhua，Juhua，Satellite Chemical Chemical和Hesheng Silicon行业。但是，在欣赏方面，Kaisai生物技术的动态价值接近68次，在Wanhua Chemical中近16次，大约22次，卫星化学品将比硅Hesheng工业好10次，几乎好64倍。问题是，Kaisai Bio真的值得Bataas Na Premium吗？ 01“基础”的质量是什么？公共信息显示，Kaisai Bio由华裔美国刘十二岛于2000年成立。它是一家基于合成生物学和进行研究，开发，制造和销售新生物基材料等学科的业务。它被列出在2020年8月，在上海证券交易所科学和技术创新委员会上。根据“节点融资”，长链二丁酸是制造香水，热可溶性粘合剂，液体的金属加工，润滑油，涂料，涂料和增塑剂的必不可少的原材料。基于生物的聚酰胺被广泛使用，并在面料，建筑装饰，运输物流，新能源设备和其他田地中发挥重要作用；基于生物的戊烷二异氰酸酯可用于聚酰胺，五甲基二异氰酸酯（PDI），环氧树脂树脂固化剂，有机合成中间体等，并且可以在旋转，工程材料，药剂师和橄榄油和其他情况下扩展。在2024年，由于长链二丁酸市场的发展，对基于生物的新材料领域的持续投资以及下游需求的回收Aisai Bio提供了一张出色的“成绩单”：收入为295.8亿元人民币，同比增长39.91％；附件的净利润为4.89亿元人民币，增长了33.41％；非网络收入为4.65亿元，同比增长51.60％。其中，长链二丁酸产品为收入贡献了26.7亿元人民币，价值超过90％。可以看出，即使声称是许多负面的结合，Kaisai Bio的“在一条腿上行走”的特征仍然很明显。从角度来看，Kaisai Bio在九年（2016 - 2024年）中的表现发生了变化，该表现揭示了财务记录，收入增加和仅在两年内下降； 2019年，2024年相关的净利润为4.89亿元人民币略高于4.79亿元，相应的净利润分别为24.99％。 16.04％，五年来减少8.95％。这样的“基础”意味着Kaisai Bio的“公司”之间仍然存在很大的空间ord”。实际上，Kaisai Bioito的净利润幅度是一种长链二丁二酸，但是基于生物的聚酰胺系列，被视为第二条曲线。2021年，基于Bio基于Bio的Bio基于Bio基于生物的生物的毛利率基于基于Bio的Bio-基于基于生物的生物 - 基于2022年的-7.34％，在2022年为-17％占-19％9％。在2024年，销售收入不能涵盖生产成本和相关成本。 “尼龙”与传统的基于石油的聚酰胺基质相比，基于生物的聚酰胺具有更高的强度，更轻的重量和可回收的好处，并且具有广泛的前景。预计2025年的RKET空间将达到215.91亿元人民币。KaisaiBio揭示了“基于生物的聚酰胺刻有片” Na Mga Produkto Mula Noong2021。SaPangkalahatan，Ang Pag-pag-unlad ay Mabagal。 Noong 2024，Ang Kumpanya Ay Gumawa Ng 8,902 Tonelada ng Mga Produktong Serye serye ng polyamide na batay sa batay sa sa sa sa bio，isang pagbawas ng ng 13.58％mula sa nakaraang taon; Pagbebenta Ng 7,740 Tonelada，Isang Bahagyang Pagtaas Ng 2.15％Mula Sa Nakaraang Taon; Kita ng 144 Milyong Yuan，Isang Pagbawas Ng 6.44％Mula Sa Nakaraang年份资料来源：审查Kaisai Bio的财务报告，2021年，基于Bio的系列的收入达到1.53亿元，甚至达到了2.31亿CLIMED COLDERSENT和2022年的Yuan。 ProcesseScustomer的帮助。 “节点金融”指出，Kaisai Biotechnology在其财务报告中说，年度生物的聚酰胺生产线，年产量为100,000吨。如出售。根据这一计算，基于生物的生物基于生物的生物使用率在2024年不到10％，这引起了人们对大型额外和扩展生产的怀疑。根据该计划，到2025年底完成了基于生物的聚酰胺基于多酰胺的聚酰胺的Kaisai生物生物的年生产。2025年4月，Kaisai Bio完成了中国商人集团的私人安置，净资金净额筹集了5.914亿所元。据报道，中国商人集团将为Kaisai Bio提供以下支持：Kaisai产品中的生物丙酰胺树脂的数量不少于10,000吨，80,000吨和20万吨SA 2023、2024和2025；中国商人集团将尽一切努力在其他中央企业中推广Kaisai Bio产品；中国商人集团将协调团队内的相关金融业务，为Kaisai Bio和I提供融资服务Nvestment项目具有市场上有竞争力的融资率。同时，Kaili Times与Kaisai Biologics，CATL的工业投资平台Puquan Capital和Kalai Composite Materials结合了今年2月推出。 The China Merchants Group supports the bottom "and the CATL helps, which in theory is expected to accelerate ecological construction and commercialization of the bio -based material industry, and will be the first BIO -based polyamide -based material., but the actual impact still depends on factors such as the popularity of the demand side, the speed of development of the upcoming application of the upstairs, and the strength of the business. 03 Facing many challenges today, Kaisai生物技术主导着全球生物长链二元酸的领域。市场共享高达95％。它强调，它通过技术成本优势实现了传统化学方法的替代。可以说，在长链二丁酸的领域，KSA生物是世界独有的，但是在尚未制作的生物基聚酰胺领域，KSA Bio面临许多挑战。资料来源：Kaisai Bio的官方网站一方面需要市场教育过程。为了换取传统的基于尼龙的石油尼龙（例如PA56和PA510），基于生物的聚酰胺（例如PA66），尽管它们在吸水性，耐火性，耐火，染色等方面都更好。另一方面，传统的尼龙巨头和国内PA66的挤压增加了市场竞争的强度。尼龙66（PA66）长期以来一直依赖进口T年份，诸如Huafeng Group和China Chemical之类的国内公司产生了非凡的脂肪诺定位，导致PA66价格降至近18,000元/吨。 Kaisai生物技术的PA56（价值近15,000元/吨）的价格差异很狭窄。此外，国际化学物质（例如Invista和Dupont）也加速了基于生物的聚酰胺的布局，并且轨道变得紧密。此外，Kaisai Biologics使用一种逐步的方法来生产基于生物的戊基氨基，而Ningxia Yipin Biologics则从赖氨酸产物开始，然后产生五键，这是两步手术。它已经建立了10,000吨五氨基的生产能力，并计划将产量扩大到100,000吨。 Toray Japan和Xijie韩国等公司还促进了基于生物的聚酰胺的研究和开发，这可能在未来发展技术协会。总而言之，Kaisai Bio的第二曲线的进步仍然缺乏确定性。根据“节点金融”的看法，Kaisai Bio的高度欣赏背后是对基于生物的聚酰胺工业化的前景的市场押注。尽管它具有双重保险，可以协调获得中国商人集团和CATL的工业链的200,000吨吨的承诺，但连续三年的负面利润率和低容量使用情况的当前状况表达了技术变革与商业实施之间的巨大矛盾。如果Kaisai Bio不会通过扩大传统的PA66价格和竞争者（例如Yipin Bio）的生产来加速上游市场的开放，那么目前很难维持近68次升值的溢价。 *标题的标题由AI形成